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曲美家居:Ekornes表现抢眼 境外发债募资15.6亿元

2019-04-30 10:57 来源:未知

  4月29日晚间,曲美家居公布2018年度报告及2019年一季报,公司2018年实现营业收入28.92亿元,同比增长37.88%。一季报显示,公司实现营收10.05亿元,同比增长154.79%,净利润1179.44万元。

  年报披露,2018年曲美家居海外并购圆满完成,境外子公司完成发行20亿挪威克朗(约合15.6亿元人民币),经销商持股计划、员工持股计划顺利实施,目前全球自有品牌渠道数量突破6400家,真正实现了渠道的全球布局。

  随着“曲美+战略”顺利实施,公司预计2019年合并净利润扭亏为盈,对2019年发展充满信心!

  海外并购:Ekornes业绩抢眼

  2018年8月,曲美家居宣布完成对挪威上市公司Ekornes ASA的要约收购,通过子公司持有Ekornes90.5%的股份,成为Ekornes控股股东,业绩已于2018年9月1日并表。

  据了解,Ekornes是全球化的家具制造销售企业,创立于1934年,总部位于挪威Ikornnes,主要开发、制造家具和床垫,并通过全球的家具商店、进口商和零售商销售旗下产品。Ekornes公司在全球拥有21家销售子公司,在全球拥有9家工厂,旗下品牌包括Stressless、IMG、Svane和Ekornes Contract等。其中,Stressless是全球最知名的舒适椅品牌,被誉为“全世界最舒服的椅子”,销售规模在全球高端舒适椅品牌中处于绝对领先位置,

  年报披露,Ekornes采用订单式生产和批量式生产相结合的生产模式,生产自动化水平极高,主要生产环节依靠数控机器人实现了自动化生产。

  受益于Ekornes的并表,曲美家居2018年毛利率同比提升至42.41%,在国内家具行业中名列前茅。

  值得注意的是,在完成并购Ekornes后,曲美家居在全球的合计门店数量达到6430家,其中国内1036家,欧洲2269家,亚太1273家,北美1422家,其他地区430家。真正实现了渠道的全球布局,成为国内首个以自有品牌占领全球市场的家具企业。

  业务发展:“曲美+战略”蝶变新生

  年报披露,曲美家居将全面实施“曲美+战略”。

  今年1月9日举办的“曲美+战略”解读与实施启动会上,董事长赵瑞海详细解读了2019年战略规划。并购挪威Ekornes后,曲美正站在过去和未来的交织点规划未来,面临新的机遇与挑战。

  赵瑞海强调,“曲美+战略”是新曲美战略的升级,在同步拓展深度和宽度的同时,带来对未来全新的思考,继续在市场变革之际取得卓然的成绩!

  他将“曲美+战略”分解为“曲美+深度”、“曲美+宽度”,向公众展现更深远、更广阔的2019。

  赵瑞海认为,“曲美+深度”是对曲美业务模式的精耕与深耕,优化中国市场的布局,从产品、渠道、运营管理方面,打造中国市场的深度策略。

  “曲美+宽度”是以并购Ekornes为契机,在曲美业务全球化的基础上,充分发挥“曲美+Ekornes”在品牌、产品、渠道、产能、供应链各个环节的协同效应,为双方业务赋能。

  借助曲美在国内的渠道资源和市场运营经验,优化Stressles中国的业务模式,并以此为起点,推动全球市场的战略升级。同时,在中国市场启动对IMG品牌新零售发展模式的探索,并以此为契机,创新全球市场的发展思路。

  年报披露,曲美家居预计2019年国内营业收入同比增长15%左右,海外营业收入同比个位数增长;预计合并净利润扭亏为盈,国内经营利润同比增长超过15%,海外净利润同比个位数增长。

  资本运作:境外成功发债15.6亿元

  公告披露,2019年3月28日,曲美家居境外子公司完成发行20亿挪威克朗(约合15.6亿元人民币)的公司债券发行工作。2019年4月2日,公司完成债券交割,顺利将等值的海外并购贷款置换为长期债券。

  公司认为,此举消除了国内偿还海外借款利息及本金的现金流压力,大幅提高了曲美国内的资金周转安全性,节约公司现金流。同时,通过偿还海外并购贷款,彻底盘活国内资产的融资能力。

  业内人士认为,以此为基础,曲美能够在境内使用多种途径的贷款置换大股东质押借款,一方面大幅降低利息费用,另一方面消除股权质押的风险。

  年报同时披露,曲美家居完成了并购商誉的精准测算,商誉规模由三季报的36.70亿降低至12.73亿,资产质量大幅提升,大大降低了商誉减值的风险。

  股权激励:顺利推进激发活力

  年报显示,2018年曲美家居顺利完成总规模1.5亿元的经销商持股计划。

  2018年8月22日,曲美家居公告称,为分享公司发展成果,实现公司长远发展与经销商利益的充分结合,部分经销商拟通过成立私募产品的方式在二级市场增持公司股票,拟增持股份金额不低于1亿元,不超过1.5亿元。

  今年2月22日晚间,曲美家居再次公告,该持股计划已增持公司股份1767.08万股,占公司总股本的3.60%,成交均价6.756 元,增持金额为人民币11937.55万元,已超过本次增持计划的下限,本次经销商增持计划所买入的股票自本公告披露之日起锁定 12个月。

  对于经销商持股计划,公司董事长赵瑞海曾在接受媒体采访时表示,参与持股计划的都是优质经销商,经过多年的合作,这些优质经销商已经和公司经营理念一致,看好公司的未来发展。通过经销商持股计划,可以实现经销商利益与公司利益的绑定,内外一心,提升公司与经销商的市场协同作战能力。

  值得关注的是,曲美家居今年1月31日披露顺利完成了新一期股权激励计划,本次计划拟授予52名曲美员工415.40万股限制性股票,占公司总部本的0.85%,按照2018年4月26日的股票收盘价格计算,价值人民币3364.74万元。

  年报显示,本次股权激励计划授予对象包括公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术(业务)骨干,将员工个人利益与公司利益统一,有利于激发员工的工作热情,提高工作效率,帮助曲美顺利完成业绩增长目标。