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经济透视:俄罗斯反危机措施初见成效

发布于:2015-05-13 08:58:00 来源:人民日报

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俄罗斯反危机措施初见成效(经济透视)

向松祚

近日,俄罗斯央行将基准利率意外下调1.5个百分点至12.5%,并称随着通胀放缓,将进一步下调利率。最新迹象显示,西方制裁和油价下挫引发货币危机5个月后,俄罗斯经济正在企稳。此前,俄罗斯总统普京也称,俄罗斯经济已经度过最艰难时期。

俄罗斯央行下调利率以及普京对经济前景的信心,主要缘于卢布汇率开始走稳。今年第一季度,卢布兑美元汇率上涨约30%,为全球表现最好的货币之一。

卢布汇率迅速大幅反弹看似意外,实则在情理之中。首先,卢布汇率去年急剧下挫,部分源自超卖或恐慌情绪,触底反弹也是必然现象;其次,俄罗斯央行连续降低基准利率以遏制经济衰退,对稳定市场产生了一定效果;三是俄罗斯银行和公司都按时偿还了外债,外界普遍担心的债务违约并没有出现,这至少部分恢复了人们对俄罗斯经济和金融市场的信心;四是乌克兰危机逐步缓解,西方国家没有升级对俄罗斯的经济和金融制裁。

特别值得一提的是,俄罗斯政府在卢布危机爆发之后,迅速采取了多达60项的反危机措施,以稳定经济和金融市场。这60项反危机措施的总金额高达2.3万亿卢布(约合350亿美元),其中包括设立银行救助基金、创设坏账处理银行、给主要银行补充资本金、确保银行和公司按时偿还外债、削减主要财政开支10%、支持国内重要工业和农业恢复增长、尽可能节省使用外汇等等。这些措施实施后,市场信心渐趋稳定,债务危机得以避免,卢布汇率开始反弹,俄经济去年小幅扩张0.6%。

卢布升值、通胀趋缓,以及股市和债市回暖,使人看到了金融市场企稳的迹象,这对俄罗斯经济而言的确是利好,但其前行之路仍然有不小的挑战。石油收入长期占据俄罗斯外汇收入和财政收入的60%以上。如今,石油价格虽然出现止跌回升势头,但短期内还看不到大幅上涨的空间。国际市场普遍预测,石油和天然气价格可能长期维持在每桶60美元左右或以下的低价,俄罗斯财政和外汇收入将因此持续面临压力。根据俄罗斯央行的预计,今明两年,俄罗斯国内生产总值或将出现收缩。

目前,美联储加息箭在弦上。美元一旦步入加息通道,新兴市场国家包括俄罗斯的货币汇率,将再度承压,资金可能从新兴市场国家快速流向美国。此外,世界经济复苏依然乏力,石油和天然气价格可能长期疲弱。种种负面因素,均会拖累俄罗斯经济增长,加重其外债负担。面对这些压力,出路还是在于加快经济结构转型,改变过度依赖能源出口的发展模式,努力实现经济多元化。

《 人民日报 》( 2015年05月13日 22 版)

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